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          媒體報道

          九州通業績里的醫改“效應”:高于行業平均增速

          發布時間:2017-05-02來源:21世紀經濟報道作者:陳紅霞
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              隨著醫改的推進,醫藥行業的市場格局正在悄然變化。

              日前,九州通集團股份有限公司(下稱“九州通”,600998)公布的2016年年報顯示,公司營收615.57億元,同比增加24.14%,歸屬于上市公司股東凈利潤8.77億元,同比增加26.23%。值得關注的是,其扣非后凈利潤為8.26億元,同比增加43.08%。

              “這是九州通有史以來最好的業績了。”一位券商機構研究員對21世紀經濟報道記者表示,2013年以前,醫藥企業營收的平均增速大概為20%,當時九州通增速只有16%-18%左右,從2014年開始,隨著醫??刭M等醫改政策的推進,行業增速放緩,包括華潤、國藥在內的醫藥龍頭企業增速也隨之放緩,但九州通的增速反而持續提升,營收和利潤增速都高于行業平均水平,與行業走勢“背離”。

              九州通的業績表現是醫改推進后企業“蛻變”的縮影。“中國醫改推進的目的是改變看病難看病貴的局面,”九州通一位高管表示,從數據看,當前基層醫療機構的增速超過公立醫院,此外,營改增、兩票制等政策的推進,進一步清理醫藥流通中間環節的不合理機構,行業集中度提升,這給了諸多企業新的機會,與九州通早前布局基層市場的戰略不謀而合,成為醫改的受益企業之一。

          高于行業平均增速

              從九州通的業績貢獻結構看藥品仍然是主力。

              公司2016年年報顯示,九州通的核心業務西藥、中成藥實現銷售收入510.16億元,同比增長20.05%,整體營收占比高達82.88%。這一核心業務的毛利達36.23億元,同比增長32.75%,高于行業平均水平。

              工信部數據顯示,2016年,我國規模以上醫藥工業增加值同比增長10.6%,增速較上年同期提高0.8 個百分點;醫藥工業規模以上企業實現主營業務收入29635.86億元,同比增長9.92%。

              “以醫藥行業領域占比最大的藥品市場來看,2016年,我國藥品市場規模為1.49萬億元左右,同比增長8.3%,”上述九州通高管表示,從藥品銷售市場結構看,基層醫療機構收入增速為13%左右,城市公立醫院增速為6.1%左右,基層醫療機構正是九州通的強勢市場。

              基層市場的改革正是醫改推進的重點所在。“醫改的導向是保證居民基本醫療需求,”上述高管說,幾年來,醫改推出了提高醫保特別是新農合的補助標準,提升基層醫療機構水平,分級診療政策的推進,正好符合九州通著力發展的普藥市場,且市場銷售主力在基層的特點,因此給了九州通藥品業務快速增長的機會。

              此外,醫改的另一重要政策是改變藥品招標方式以降低藥品價格。“此前的藥品采購中,醫院大都傾向于進口藥或其他高價藥,以提高醫院利潤。”上述行業研究員指出,當前降藥價的背景下,國產藥開始替代高價進口藥,而九州通是國產普藥為主,此舉再度讓其市場份額攀升。

              而被市場忽視的零售市場,也開始成為醫藥流通企業的主要發力點。

              2016年,九州通零售連鎖業務實現營業收入16.11億元,毛利額3.30億元,同比分別增長 63.59%和 87.51%,毛利率 20.48 %,同比增長2.61%,這一業務的毛利率高于九州通整體毛利率。

              “這是九州通未來發力的重點市場之一,”另一位九州通高管透露,此前的九州通模式主要是面對B端,而傳統連鎖藥店增幅放緩,公司一度收縮了連鎖藥店市場的規模,但幾年前公司戰略轉型,開始通過好藥師進軍醫藥零售市場,連鎖藥店成為好藥師的線下補充,在線上線下配合下,好藥師也在2016年首度扭虧為盈,凈利潤達到了3000多萬元。

              公司透露,到2016年年底,九州通零售藥店規模達911 家,其中自營店283家,期內新增22 家;加盟店628家,期內新增20家。

          醫改效應

              醫改政策不限于此。2016年6月起,我國全面推行“營改增”。同一年,國務院辦公廳發布了《關于深化醫藥衛生體制改革2016 年重點工作任務的通知》,要求試點省份在轄區內全面推廣“兩票制”,隨后明確將爭取2018 年全國推開。

              “兩票制推行后,減少了醫藥流通的中間環節,因此,這個環節的行業集中度在提升,市場進一步向規模較大的醫藥流通企業傾斜,”上述研究員指出,包括國藥、上藥等在內的藥企均受此利好,九州通的利好更明顯。

              具體來說,一個醫藥流通配送點的覆蓋范圍為周邊200公里,藥廠希望尋找更大的醫藥流通企業為其配送。此前,這一市場由華潤、上藥、國藥等及部分中小配送企業占據,對于藥企來說,他們更希望將市場分配給不同的流通配送企業以制衡客戶方,這給了九州通等此前在這一市場占比較小的企業更多機會。

              營改增落地醫藥領域也給了九州通“更獨家”的優勢,營改增推行后,靠倒票生存的不合規企業淘汰出局,醫療機構希望尋找更多有增值服務的藥品配送企業合作。而在藥店終端市場,兩票制和營改增實施后,藥店以往合作的小配送商被淘汰出局,加之藥店訂單頻次高、單次量小,需要足夠多的網點覆蓋,因此這類企業也更愿意與九州通合作。

              九州通透露,到2016年年底,公司規劃投資了30個省級醫藥物流中心,同時向下延伸并設立了54家地市級分銷物流中心,營銷網絡覆蓋中國大部分行政區域,形成了全國性網絡,是目前1萬多家醫藥流通企業中,營銷網絡覆蓋區域最廣的企業之一。

              除政策利好外,九州通內部戰略也在逐步展開,“幾年前,我們確定了多元化發展的戰略,目前除藥品外,醫療器械、消費品等非藥品對公司業績的貢獻也在增長。”上述九州通高管指出,2016年,公司主營業務毛利率為 7.76%,同比增長0.26%,“增幅比例雖不大,但帶來的利潤增幅很明顯。”

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